中證報：明年1月定向降準可能性較大 降幅約1個百分點

內地官方《中國證券報》報道，受訪專家預計，未來一段時間，國內流動性仍處於較為平衡狀態；年內降準的可能性較小，明年1月定向降準（下調人民幣存款準備金率）的可能性較大，預計降準幅度在1個百分點左右。

平安證券首席經濟學家、中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明表示，目前貨幣市場流動性較為充足。今年以來，銀行間拆借利率明顯下降，預計未來一段時間，國內流動性依然會處於較為平衡狀態。

如企業融資難未解 將力保流動性合理充裕

新時代證券首席經濟學家潘向東表示，當前經濟下行壓力增加，貨幣政策重心偏向穩增長，如果企業融資困難不能實質性緩解，經濟下行壓力持續，貨幣政策將繼續著力於保持流動性合理充裕。

潘向東表示，人民銀行可能繼續通過降準、再貸款再貼現、PSL（抵押補充貸款）、MLF（中期借貸便利）、OMO（公開市場操作）維持流動性合理充裕，明年1月存在定向降準可能性，降準幅度在1個百分點左右。值得注意，今年以來，人行已4次定向降準。

他說，人行也可能在年內就宣布明年初降準，「這樣可以更有效地引導四季度金融機構把資金投向中小微企業、民營企業、創新型企業，以便使金融機構自身符合定向降準條件」。

幣策若太鬆 金融風險或被「激活」

不過，張明提醒，當下通脹壓力較為溫和，如果貨幣政策太鬆，意味著過去去槓桿的一些成果，以及正在穩定的金融風險，可能被重新「激活」。

專家認為，下階段要把好貨幣供給「總閘門」，進一步加強政策協調，疏通貨幣政策傳導渠道，創新貨幣政策工具和機制，進一步提高金融服務實體經濟的能力和意願。